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保險(xiǎn)業(yè)前11月成績單出爐！12月26日晚間，金融監(jiān)管總局發(fā)布2025年前11月保險(xiǎn)業(yè)經(jīng)營情況表，數(shù)據(jù)顯示，前11個(gè)月，保險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入5.76萬億元，可比口徑下同比增長7.56%。

伴隨著預(yù)定利率下調(diào)，階段性“炒停售”告別市場，人身險(xiǎn)保費(fèi)增速回落明顯。加之保險(xiǎn)公司“開門紅”進(jìn)入關(guān)鍵期，種種因素交織，保險(xiǎn)業(yè)尤其是人身險(xiǎn)業(yè)的后續(xù)走勢(shì)備受關(guān)注。此外，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)保費(fèi)收入能否繼續(xù)保持穩(wěn)??？或許能從當(dāng)前的保費(fèi)情況看出些許趨勢(shì)。

(資料圖)

單月壽險(xiǎn)保費(fèi)下滑

金融監(jiān)管總局近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前11個(gè)月，保險(xiǎn)業(yè)原保險(xiǎn)保費(fèi)收入5.76萬億元，其中人身險(xiǎn)原保費(fèi)規(guī)模為4.42萬億元，同比增長9.2%。

具體到人身險(xiǎn)公司情況來看，11月單月人身險(xiǎn)公司原保費(fèi)規(guī)模為1548億元，同比減少2.4%，降幅較10月有所收窄。

人身險(xiǎn)公司保費(fèi)負(fù)增長主要受預(yù)定利率下調(diào)影響，7月25日，保險(xiǎn)業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布認(rèn)定的最新預(yù)定利率研究值1.99%，在連續(xù)兩個(gè)季度低于在售普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值超過25個(gè)基點(diǎn)后，行業(yè)需按要求下調(diào)新產(chǎn)品預(yù)定利率最高值。隨即，多家保險(xiǎn)公司發(fā)聲下調(diào)預(yù)定利率最高值，以中國人壽為例，其表示，調(diào)整普通型保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為2.0%，分紅型保險(xiǎn)產(chǎn)品最高值1.75%，萬能險(xiǎn)最低保證利率最高值則為1%。舊產(chǎn)品從9月起停售。

各保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及保險(xiǎn)代理人深知8月底是銷售高收益產(chǎn)品的最后窗口期，抓住機(jī)會(huì)進(jìn)行營銷，部分客戶的購買潛力已提前釋放。此外，有保險(xiǎn)銷售人士表示，預(yù)定利率切換窗口期過后，主力產(chǎn)品切換至分紅險(xiǎn)，新產(chǎn)品普遍采用更低預(yù)定利率，產(chǎn)品浮動(dòng)收益特性等，吸引力有所降低。

不過，人身險(xiǎn)公司單月保費(fèi)降幅收窄，也在一定程度上說明保險(xiǎn)公司正在逐漸適應(yīng)預(yù)定利率下調(diào)及產(chǎn)品調(diào)整帶來的影響。浙大城市學(xué)院副教授林先平認(rèn)為，這主要得益于保險(xiǎn)公司積極調(diào)整產(chǎn)品策略、加強(qiáng)渠道優(yōu)化和市場教育，逐步消化了預(yù)定利率下調(diào)帶來的影響。預(yù)定利率下調(diào)后，保險(xiǎn)產(chǎn)品吸引力短期承壓，但行業(yè)通過推動(dòng)分紅險(xiǎn)產(chǎn)品等轉(zhuǎn)型，以及客戶對(duì)長期儲(chǔ)蓄和風(fēng)險(xiǎn)保障需求的持續(xù)存在，支撐了保費(fèi)收入的逐步恢復(fù)。

當(dāng)前，正處于保險(xiǎn)業(yè)“開門紅”的關(guān)鍵時(shí)期，2026年一季度人身險(xiǎn)保費(fèi)走勢(shì)將如何？東吳證券研報(bào)認(rèn)為，當(dāng)前市場需求依然旺盛，保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率仍高于銀行存款，相對(duì)吸引力仍然明顯，對(duì)新單保費(fèi)和新業(yè)務(wù)價(jià)值增長持樂觀預(yù)期，同時(shí)分紅險(xiǎn)占比繼續(xù)提升有助于進(jìn)一步優(yōu)化負(fù)債成本。

新能源車險(xiǎn)為關(guān)鍵變量

2025年前11個(gè)月，財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司保費(fèi)收入1.62萬億元，按可比口徑，同比增長3.88%。保費(fèi)保持穩(wěn)定增長，車險(xiǎn)、非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)均實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)健康發(fā)展。從前11個(gè)月的情況來看，車險(xiǎn)業(yè)務(wù)對(duì)保費(fèi)貢獻(xiàn)為52%，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)為48%。

展望2026年，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，新能源汽車普及進(jìn)程與非車險(xiǎn)“報(bào)行合一”政策落地，將成為左右市場走向的兩大核心變量，其中新能源車險(xiǎn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)更被視作關(guān)鍵影響因素。林先平表示，2026年財(cái)險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入預(yù)計(jì)將延續(xù)低增速穩(wěn)健走勢(shì)，同比增長可能在3%—5%區(qū)間。這主要取決于新能源車滲透率及新能源車險(xiǎn)費(fèi)率改革影響。隨著汽車消費(fèi)政策支持和新能源車普及，車險(xiǎn)有望保持小幅增長。東吳證券研報(bào)同樣認(rèn)為，由于新能源車單均保費(fèi)較傳統(tǒng)燃油車更高，伴隨新能源汽車滲透率的提升，亦將增強(qiáng)車險(xiǎn)保費(fèi)增長動(dòng)力。

與此同時(shí)，非車險(xiǎn)“報(bào)行合一”政策的實(shí)施也將深刻重塑產(chǎn)險(xiǎn)市場格局。今年11月，《關(guān)于加強(qiáng)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)監(jiān)管有關(guān)事項(xiàng)的通知》正式落地，引導(dǎo)保險(xiǎn)公司規(guī)范產(chǎn)品開發(fā)使用，強(qiáng)化保險(xiǎn)費(fèi)率管理，嚴(yán)格執(zhí)行經(jīng)備案的保險(xiǎn)產(chǎn)品，推動(dòng)非車險(xiǎn)產(chǎn)品的使用符合備案內(nèi)容。

業(yè)內(nèi)專家表示，“報(bào)行合一”在非車險(xiǎn)領(lǐng)域的實(shí)施有望推動(dòng)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)向保障更加充分、定價(jià)更加合理、市場更加規(guī)范方向發(fā)展，短期來看，有望引導(dǎo)保險(xiǎn)公司調(diào)整業(yè)務(wù)模式，如加大手續(xù)費(fèi)管控力度、避免盲目追求業(yè)務(wù)規(guī)模增長等；長期來看，有望促進(jìn)行業(yè)從價(jià)格競爭轉(zhuǎn)向服務(wù)競爭，推動(dòng)非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)形成量增質(zhì)優(yōu)的高質(zhì)量發(fā)展模式，非車險(xiǎn)業(yè)務(wù)費(fèi)用率有望優(yōu)化、承保盈利水平料改善。